国有股减持立法过程之检讨
石明磊
【全文】
国有股减持问题已经成为了近一段时间以来而且还将是未来可预计到的一段时间中国证券市场的“心病”：社会上各种减持的传言纷飞、市场上人心惶惶股指闻减即降、政府官员则忙不迭的出来表态并没有成型的减持方案——到现在为止，已经有财政部、证监会等许多相关部门的官员表示没有制定好完整的国有股减持方案。这一问题自从2001年6月12日财政部出台了《
减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》被叫停、证监会2002年1月2
8日出台了被称为“阶段性成果”的第8个框架性方案引起市场大震也无终而结后进入了一 个“拖着不办”的状态。但，一些非解决不可的问题终不会因为“拖着不办”就会自动消失，市场中的人们还将最终面临着问题的解决。在另一个角度上来看，拖着或许会有更大的社会代价的付出——社会学研究早已表明，传言产生的一个重要原因就是消息渠道的不畅通。
国有股减持问题就是一个非解决不可的问题。首先，今天我国证券市场上国有股一股独大的局面严重制约着证券市场在国民经济中应有的功能的发挥：其不仅影响着公司治理结构的完善给整个国民经济的素质带来严重影响，而且不合理的公司治理结构只会打击投资者的信心进而影响证券市场融资功能的发挥。另一方面，在社会保障制度改革前实行现收现付的社会保障制度，国有企业职工的社会保障功能由国家承诺提供，因此其应缴的社会保
障费在发放工资以前就作了扣除，这笔钱累积在国家手中用来兴建了国有企业。社会保障改革引入了个人帐户制，这样，老职工的养老保障由现收现付转向个人帐户制度就势必出现“空帐户”问题。现在，把在国有企业老职工工资扣除基础上形成的这部分国有资产累积进行市场化并以社会保障金的方式返还给他们不仅关涉到数一千计的老职工的切身利益影响到社会稳定，而且也是一个悠关政府政治信誉的大问题。
既然问题必须得到解决，那就宜快不宜拖，毕竟这一问题牵涉到那么多重大的利益。但其实或许在国有股减持问题的前阶段作为国家方面并没有拖。2001年6月12日财政部即悄无声息的出台了《
减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，使国有股减持进入了实质行动阶段；虽然10月23日这一办法被叫停，但证监会迅速接过了国有股减持立法的“接力棒”，于11月中开始公开征集方案，在收集了4300余份方案和进行了两次专家论证会的基础上，2002年1月28日出台了被称为“阶段性成果”的第8个框架性方案。现在看来，这些过程都在以比较快的速度进行着。问题是，到了这个第8个框架性方案又一次引起市场大跌后，我们政府的行动才变的畏手畏脚起来：再不对外承认有国有股减持的问题哪怕在其内部被讨论。以至出现了今天如前所述的状态。
