按规定，电力企业新增的折旧费中按７０％的比例扣除需上交的“两金”比例后，剩余部分再按投产三年内８０％，投产三年后５０％的比例用于归还贷款：
各年新增的还贷折旧＝各年新增折旧×〔１－７０％
×需上交的“两金”比例〕×还贷折旧提取比例
式中，需上交的“两金”比例，在现行国家政策下为２５％；免交能源交通基金时为１０％；“两金”全免时为０。
（３）用于还贷的减免税金
包括发电环节和供电环节减免的产品税、城市维护建设税和教育费附加（详见说明十一“现行财会制度的若干规定摘录”）。
（４）还贷资金合计
还贷资金＝项目新增还贷利润＋项目新增还贷折旧＋减免的税金
２．贷款偿还方式
还款方式一般有顺序偿还、等额偿还、分期付款、按投资比例还款等几种方式。如果项目有多种贷款，其还款要求又不同时，可按各自的要求进行计算。
七、主要经济效益指标计算
显性效益项目财务评价的主要经济效益指标包括财务内部收益率，投资回收期、贷款偿还年限、财务净现值和新增投资利税率等。
１．财务内部收益率（ＦＩＲＲ）
财务内部收益率是指项目在计算周期内，各年新增净现金流量的现值之和等于零时的折现率。它是反映项目在计算期内获利水平
的动态指标。当财务内部收益率大于基准收益率（ｉ ）时，则认为项目在财务上
ｃ
可行。内部收益率的计算公式为：
ｎ －ｔ
∑ＮＣt （１＋ＦＩＲＲ） ＝０
ｉ＝１
式中ｎ－－－项目计算周期；
ＮＣt －－－计算期内第ｔ年的新增净现金流量（数据见财务现金流量表）。
财务内部收益率可用试差法求得。具体计算方法为：首先，假设一个折现率
ｉ ，按照下式计算净现值：
０
ｎ －ｔ
ＮＰＶ＝∑ＮＣt （１＋ｉ ）
ｉ＝１ ０
其次，如果净现值ＮＰＶ＞０，则重取ｉ（ｉ＞ｉ ）代入上式重新计算净现
０
值；
如果净现值ＮＰＶ＜０，则重取ｉ（ｉ＜ｉ ）代入上式，重新计算净现值。
０
当对应于ｉ ，ＮＰＶ ＞０；
１ １
对应于ｉ ，ＮＰＶ ＜０；
２ ２
且ｉ 、ｉ 的差小于３％，即｜ｉ －ｉ ｜＜３％时，按下式近似计算内
１ ２ １ ２
部收益率ＦＩＲＲ。
｜ＮＰＶ1｜
ＦＩＲＲ＝ｉ ＋（ｉ －ｉ ）×＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
１ ２ １ ｜ＮＰＶ1 ｜＋｜ＮＰＶ｜
２．投资回收期（ｐ ）
ｔ
投资回收期是指项目的净收益抵偿全部投资所需的时间。它是反映项目投资回收能力的静态指标。当投资回收期小于项目基准投资回收期时，认为项目在财务上可行。投资回收期从项目计算期第一年算起。其表达式为：
ｐｔ
∑ＮＣ ＝０
ｔ＝１ ｔ
投资回收期可用财务现金流量表中累计净现金流量计算求得。具体计算公式为：
投资回收期（ｐ ）＝累计净现金流量开始出现正值的年份－１
ｔ
｜上年累计净现金流量的绝对值｜
＋＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
当年净现金流量
３．财务净现值（ＦＮＰＶ）
财务净现值是指项目按照基准收益率ｉ 将各年的新增净现金流量折现至改造
ｃ
期起始年的现值之和。它是反映项目在计算期内获利能力的动态指标。当财务净现值大于零或等于零时，认为项目在财务上可行。其计算公式为：
ｎ －ｔ
ＦＮＰＶ＝∑ＮＣ （１＋ｉ ）
ｔ＝１ ｔ ｃ
４．净现值率（ＦＮＰＶＲ）
净现值率是指项目净现值与新增全部投资现值之比，其计算公式为：
ＦＮＰＶＲ＝ＦＮＰＶ
＿＿＿＿
ＩＰ
式中：ＦＮＰＶ－－－净现值率；
ＩＰ－－－新增全部投资的现值。
新增全部投资包括新增固定资产投资和新增流动资金。新增全部投资的现值按下式计算：
ｍ －ｔ
ＩＰ＝∑Ｐ ·（１＋ｉ ）
ｔ＝１ｔ ｃ
式中： Ｐ －－－第ｔ年新增全部投资；
ｔ
ｍ－－－投资完成年份。
５．贷款偿还年限（Ｐd ）
贷款偿还年限是指工程项目投产后，按照国家财政部门的规定和项目具体的财务条件，用项目新增收益中可用于还款的部分偿还固定资产贷款本金和利息所需要的时间。一般表达式为：
Ｐd －ｔ
∑（Ｉdt－Ｒt ）·（１＋ｉ） ＝０
ｔ＝１
式中： Ｐd －－－贷款偿还期；
Ｉdt－－－第ｔ年的贷款额；
Ｒt －－－第ｔ年可用于归还贷款的利润，折旧和其他收益之和；
ｉ－－－贷款年利息率。
实际计算中，可利用贷款还本付息预测表计算贷款偿还期。计算公式为：
｜ＲＣＩ｜
Ｐd ＝Ｎb －１＋＿＿＿＿＿＿＿
｜ＰＢ｜
式中： Ｎb －－－贷款本金和利息余额首次出现负值的年数；
｜ＲＣＩ｜－－－第Ｎb －１年所对应的贷款本金和利息的总余额；
｜ＰＢ｜－－－第Ｎb 年可用于偿还贷款本息的新增收益额。
计算出的贷款偿还年限应不大于贷方规定的偿还期限。
６．新增投资利税率
新增投资利税率是指项目达到正常生产年份的新增利税与新增全部投资的比率。其计算公式为：
正常年份的新增利税
新增投资利税率＝＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
新增全部投资
对于全部投资不包含配套工程投资的项目来说，新增利税应扣除配套工程新增的利税。
计算出的新增投资利税率应不低于电力工业的平均资金利税率。
八、敏感性分析
项目评价中的数据有预测或估算值，具有不同程度的不确定性。因此，有必要分析其变化对评价指标的影响，以预测项目可承担的风险程度。通过比较各种参数变化对经济效益指标的影响程度，找出影响效益的最敏感因数，提出相应的对策或措施。
显性效益项目的敏感性分析，是在现金流量分析的基础上，分析项目追加投资，经营成本，销售收入，贷款利率等主要因素的变化对内部收益率等经济指标的影响。
九、方案比较方法
项目经济评价的目的一是考察项目的经济可行性（包括财务可行性），一是对诸技术可行的方案进行比较、选择推荐最佳的投资方案。 互斥方案。如果诸方案中某一方案的选择不影响其他方案的选择，则称为独立方案；如果诸方案之间有排他性，在多个方案中只能选择一个，则称此类方案为互斥方案。通常，独立方案是指完成不同目的的各种项目而言；互斥方案是指同一项目完成同一目的不同方法或方式的各类方案而言。如电除尘方案与水膜除方案即为除尘改造项目的两个互斥方案；而除尘改造方案（项目）与给水泵改造方案则为独立方案。
（一）互斥方案的比较
１．计算周期相同的互斥方案比较
